Risikovermyding En Die Dinamika Van Optimale Likwidasie Strategieë In - Illikiede Markte

Risikovermyding en die dinamika van optimale likwidasie strategieë in illikiede markte * Finale bruto pryse kan wissel na gelang van plaaslike BTW. Ons kyk na die oneindige-horison optimale portefeulje likwidasie probleem vir 'n von Neumann-Morgenstern belegger in die likiditeit model van Almgren (Appl Math Finansies 10:.. 1-18, 2003). Met behulp van 'n stogastiese beheer benadering, kenmerk ons ​​die waarde funksie en die optimale strategie as klassieke oplossings van nie-lineêre paraboliese parsiële differensiaalvergelykings. Ons verder ontleed die sensitiwiteite van die waarde funksie en die optimale strategie met betrekking tot die verskillende model parameters. In die besonder, vind ons dat die optimale strategie is aggressief of passief in-die-geld, onderskeidelik, as en slegs as die nutsfunksie uitstallings verhoging of verlaging van risikovermyding. Verbasend, slegs 'n paar verdere Monotoniciteit verhoudings bestaan ​​met betrekking tot die ander parameters. Ons wys in die besonder dat die spoed waarmee die oorblywende bate posisie verkoop kan word afneem in die grootte van die posisie, maar die verhoging in die likiditeit prys impak.